【动力煤】下游需求低迷, 动煤弱势回调

文:周贵升
制作:网络推广部
摘要:
上周动煤主力合约重心小幅下移,日线级别继续调整,最终本周一(10月29日)收报于639.0元/吨。
目前大秦线秋季检修已经结束,环渤海港口煤炭调入量恢复常态,港口存煤量逐步回升,这对于现货煤价有一定的压制作用。坑口方面受到环保制约的影响,价格较为坚挺。下游日耗量维持低位运行,库存相当充足,考虑到北方地区陆续进入采暖季,后期需求量将会逐渐攀升。盘面情况来看,上周主力期价重心下移,继续日线级别的调整,可等待企稳后做多。


一、行情回顾
资料来源:文华财经,弘业期货工业品研究所
上周动煤主力合约重心小幅下移,日线级别继续调整,最终本周一(10月29日)收报于639.0元/吨。

二、影响因素分析

1、大秦线检修结束,港口库存回升
资料来源:wind,弘业期货工业品研究所 资料来源:wind,弘业期货工业品研究所
大秦线秋季检修于上周宣告结束,秦皇岛港的铁路调入量恢复常态,之前不断回落的秦港存量出现反弹,最终秦皇岛港本周一报港口吞吐量52.80万吨,铁路调入量50.80万吨,港口存量465.00万吨。其他港口方面,曹妃甸港库存517.00万吨,国投京唐港库存155万吨,天津港库存194万吨。四港总体库存1331.0万吨,周环比上涨3.27%。
2、电厂日耗低迷,库存维持高位
资料来源:wind,弘业期货工业品研究所
资料来源:wind,弘业期货工业品研究所
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近期,沿海六大电厂日耗量维持低迷,全周基本在50万吨上下波动,相比去年同期低了近10万吨。电厂库存方面,今年以来,电厂一直采取高库存方式,截止10月29日,六大电厂的总库存量为1613.35万吨,刷新五年新高,近期沿海六大电厂库存维持在1500万吨左右的高位,处于历年同期水平的高位。与此同时,煤炭可用天数上涨至30天以上。
3、海运煤炭运价大幅下降
资料来源:wind,弘业期货工业品研究所 资料来源:wind,弘业期货工业品研究所
由上文可知,当前下游电厂库存高位运行,需求较低,加上临近月末,市场货盘量更显不足,各航线运价大幅下降。截止到10月29日,煤炭海运综合指数(CBCFI)报收914.04点,相比上周一减少16.57%。具体到主要航线上,华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下跌5.8元/吨至46.7元/吨,华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下跌9.6元/吨至34.9元/吨;江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价下跌9.3元/吨至44.2元/吨。
三、后市展望
综合以上,目前大秦线秋季检修已经结束,环渤海港口煤炭调入量恢复常态,港口存煤量逐步回升,这对于现货煤价有一定的压制作用。坑口方面受到环保制约的影响,价格较为坚挺。下游日耗量维持低位运行,库存相当充足,考虑到北方地区陆续进入采暖季,后期需求量将会逐渐攀升。盘面情况来看,上周主力期价重心下移,继续日线级别的调整,可等待企稳后做多。


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