热股视点丨跌跌不休,特斯拉真的已到破产边缘?

编者注:热股视点,帮助投资者追踪及透视热股。本文作者华盛学院Wendy,为您简要分析近日不仅被对冲基金唱空还遭穆迪下调评级的特斯拉。
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昨日,穆迪将特斯拉(Tesla)公司的信用评级下调至B3,并将其债券评级下调至Caa1。此外,穆迪对特斯拉的评级展望也为负面。下面的图表显示了特斯拉和特斯拉的债券在信用评级领域的地位。据穆迪估计,特斯拉短期内需要20亿美元的融资才能顺利坚持到2018年。对冲基金Vilas Capital Management 的基金经理John Thompson 认为,特斯拉的财务表报是其所见最糟糕的没有之一,已经到了破产的边缘,除非马斯克能够使出魔术式的绝招。加之此前特斯拉一直被市场质疑的产能问题,频频曝光的质量问题以及公司管理层动荡,特斯拉开始转向负面。
据彭博社消息,上周五发生在加州,涉及特斯拉所产ModelX车型的撞车事故原因依然不明,这起事故导致驾驶员身亡,同时也是马斯克面临的压力进一步增大。

投资逻辑

2018年2月的产销数据不如人意
产能问题一直是投资者对特斯拉最大的担忧,而很多追踪特斯拉的三方网站数据显示特斯拉Model 3和S/X系列在2018年2月任然不尽完美。彭博的数据显示,Model 3的最高产能是每周略过1050辆,但是从下图也可以看出,近期又有所下降,约857辆/周。InsideEvs的数据显示,2月Model 3的交付是2485辆,只增加了600辆多一点。这与上述彭博的数据基本印证。而Model X/S的情况也没有好到哪里去。根据公司的表示,今年的生产目标是10万辆,主要受限于电池组供应。下表展示了与2017年Q4记录的销售数据相比,目前的情况不容乐观。

热股视点

中国市场能否带来转机?
特斯拉最新财报显示,特斯拉2017年全球营收增长达到近120亿美元,增长率超过67%。其中,中国市场较2016年同比增长超过90%,成为特斯拉全球增长最快的市场。
2017年,特斯拉在全国新增7家直营体验中心;在2018年的前2个月,特斯拉又开设了青岛万象城和重庆新光天地两家直营体验中心。
据特斯拉内部人士透露,如今国内新能源汽车认知度不断提高,越来越多的车主都倾向于选择科技感强的车型彰显生活态度。而特斯拉以其品牌价值度高等优点,市场接受力和消费者拥护力尤其强。
但特斯拉在华建厂的消息不断传来,又不断被双方否定。最新消息是3月13日,上海市政府对特斯拉在华建厂的回应:双方将继续深入研究特斯拉在华建厂计划,目前细节仍在讨论中。
可以看出特斯拉在产能问题上正在不断的努力,风险将会随着公司的现金流改善而下降,期待马斯克再次带来惊喜。




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