暂停一周后,IPO在今日再度开审

今年7月以来,A股IPO市场格局悄然生变,呈现接连有企业被否决导致过会率下降、撤回IPO申请资料的企业数量增多两大特征,同时在上周,近月例牌周四召开的IPO审核会议突然上演半年来的首次暂停,引发了市场各方诸多猜想,至今证监会也没有对此有任何公告解释。
不过从本周的情况来看,也许那不过是证监会工作安排的差异罢了,IPO尚无为救市而做出牺牲(暂停)的信号。在本周四,证监会的IPO审核工作就恢复了,安排了湖北五方光电股份有限公司(以下简称五方光电)在周四上会闯关,最终获得了放行通过。
从IPO招股书来看,本次获得IPO放行的五方光电是一家成立于2012年的湖北荆州企业,企业成立至今不过7年的时间,公司主营精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售,核心产品是红外截止滤光片,A股上市公司欧菲光是公司的第一大客户,公司产品最终主要用于华为、小米、OPPO 和 VIVO 等国产品牌智能手机。
其本次由民生证券承保,拟在深交所中小板市场公开发行不超过5040万股,募资8.63亿元用于发展蓝玻璃红外截止滤光片及生物识别滤光片生产中心建设项目、研发中心项目和补充营运资金,胃口可不小。
在报告期内的2015-2017年及2018年的上半年,五方光电分别实现营业收入约2.43亿元、4.55亿元、6.24亿元和2.49亿元,期间对应的归属于母公司股东的净利润分别为0.48亿元、1.38亿元、1.68亿元、0.63亿元,综合毛利率分别为 42.90%、50.58%、46.63%和39.57%。可以看到,公司在近年存在明显的毛利率持续下降的隐忧,但是从行业状况来看,五方光电这并非个例,公司的毛利率依然是高于同行业可比上市公司的存在,这一点在本次IPO上会中也得到了证监会重点问询。同时,本次上会审核所问询的其他问题中,还突出五方光电的“华为概念”——发行人的主要产品红外截止滤光片用于生产华为智能手机摄像头模组,2017年、2018年销售收入占比分别达到18.18%和17.79%。
而值得注意的是公司声称是为智能手机产业链中的制造型企业,大量员工为农村户口,这些员工自愿选择农村社会保险体系且无意缴纳住房公积金,这一幕为公司节省了不少的用工成本,助长业绩,不过公司也由此存在未足额缴纳员工社会保险和住房公积金的风险。
源自风生焱起的个人分析,仅供参考
公众号ID:fengshengyanqi
轻松一刻:??????
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